霸王茶姬开启各人化征途赴好意思IPO: 离击败“东方星巴克”还有多远?

2025年3月26日，中国新型茶饮品牌霸王茶姬（ChageeHoldingsLimited）崇拜向好意思国证券交游委员会（SEC）递交招股书，野心于纳斯达克上市，股票代码为“CHA”，意为“茶”的拼音。若告捷上市，霸王茶姬将成为首家登陆好意思股的中国新茶饮企业，亦然继奈雪的茶、蜜雪冰城等品牌后，第五家冲刺成本市集的头部茶饮品牌。

创立于2017年的霸王茶姬，以“原叶鲜奶茶”为中枢家具，主打国风文化定位，凭借“伯牙绝弦”等爆款单品马上崛起。限度2024年底，其各人门店数超4500家，2024年全年商品交游总数（GMV）达295亿元，同比增长173%；营收124.05亿元，净利润25.15亿元，净利率20.3%，盈利智商居行业前哨。这一获利单，为其赴好意思IPO增添了底气。

二、上市逻辑：对标星巴克，讲好“东方茶文化”故事

霸王茶姬的招股书将自己定位为“东方星巴克”，试图复制星巴克通过上市加快各人膨胀的旅途。1992年星巴克上市后，门店从165家激增至现时超3.8万家，鼓励咖啡文化各人化。而霸王茶姬的愿景是“以东方茶，会寰宇友”，天宇配资通过当代化演绎茶文化，挑战星巴克在现制饮品市集的地位。

各人化布局提速：招股书暴露，2025年霸王茶姬野心新增1000-1500家门店，重心拓展外洋市集。好意思国洛杉矶首店行将开业，印尼门店也在筹商中，东南亚市集已布局超100家门店。其国际化策略不仅限于开店，还通过视觉营销强化文化输出：简化品牌Logo、启用国际化的英文名“CHAGEE”，并推出交融皮影、剪纸等传统文化的告白，塑造赫然的东方好意思学形象。

成本化助实施业升级：分析东谈主士指出，霸王茶姬上市或将鼓励新茶饮行业参加法式化、各人化新阶段。与其同期筹商IPO的蜜雪冰城、古茗等品牌，股民亦在加快争夺市集份额，行业连合度握续普及。

三、争议与挑战：光环下的隐忧

尽管增长迅猛，霸王茶姬的“东方星巴克”叙事仍面对多重西宾。

家具与劳动的短板：招股书承认，其营收高度依赖“伯牙绝弦”系列（累计销量超6亿杯），但破钞者对家具更变不及、口味同质化的质疑恒久存在。此外，部分门店被曝出劳动体验欠安、饮品中出现异物等问题，品性管控亟待加强。

供应链与加盟形态风险：相较于星巴克闇练的直营体系，霸王茶姬以加盟为主（加盟占比超90%），快速膨胀可能导致管制松散。近期有加盟商吐槽“店大欺客”，指其加盟费时髦、后续收费不透明，激励公论战议。

国际市集竞争加重：星巴克2023年中国区营收达228亿元，仍具领域上风；蜜雪冰城等国内品牌亦在东南亚加快布局。霸王茶姬需在措施化与原土化之间找到均衡，幸免“水土不屈”。

四、行业视角：新茶饮内卷下的成本解围

霸王茶姬的上市，折射出新茶饮赛谈尖锐化竞争的践诺。2024年以来，蜜雪冰城、古茗、沪上大姨等品牌密集递交招股书，行业参加“上市潮”。关连词，成本化并非全能解药：茶百谈上市首日破发，奈雪的茶市值缩水超90%，警示市集对新茶饮盈利可握续性的担忧。

互异化破局要津：霸王茶姬试图以文化属性和数字化运营解围。其通过微信、QQ等平台构建私域流量，会员数从2023年的6940万增至1.77亿；同期借助国风营销眩惑年青客群，互异化定位咖啡主导的西方饮品市集。

五、将来预测：从“跟班”到“引颈”

“上市仅仅开端，而非绝顶。”一位行业分析师指出，霸王茶姬需科罚三大中枢问题：

家具迭代智商：开脱对单一爆品的依赖，开发更具更变性的茶饮品类；

各人化运营体系：构建相宜不同市集的供应链和劳动措施；

品牌价值千里淀：将茶文化维持为可握续的破钞认可，而非短期营销热门。

若告捷登陆好意思股，霸王茶姬募资将主要用于供应链升级、外洋市集拓展及数字化拓荒。其能否信得过成为“东方星巴克”，取决于能否在领域膨胀与品性普及间找到均衡，并让寰宇再行意识中国茶的价值。

结语霸王茶姬的IPO，记号着中国新茶饮品牌从“内卷”走向“外拓”的移动。关连词，成本市集的西宾才刚刚启动。正如星巴克用30年将咖啡文化推向各人，中国茶饮的国际化之路仍需工夫千里淀。霸王茶姬的征途，既是中国品牌出海的缩影，亦然传统文化与当代生意交融的试金石。

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