特朗普关税贪污但“不眷注”好意思股，纳指跌入诊治区间，英伟达崩跌近6%，博通绩后跳涨，好意思元抹平大选后涨幅

高盛分析指出，好意思股正濒临三重潜在正经，关税、AI和利率。本年仍督察降息三次预期，好意思联储理事沃勒瞻望好意思联储不会在3月降息。尽管特朗普周四开释积极信号，秘书暂缓推论加墨关税至4月2日，但好意思股仍显耀下挫，纳指跌近3%，科技、芯片、AI见解股全线崩跌。彭博好意思元指数四连阴，创前年9月来最长连跌记载，周跌幅达2.2%。加元和墨西哥比索应声上升，瑞士法郎和日元等避险货币阐扬亮眼。

特朗普称推迟加墨关税与好意思股波动无关，强调“我以致皆没看市集”，并责问“内行想法者”是股市抛售的幕后推手。标普接近三周连跌，好意思国商务部长称特朗普政府不太在乎，股市波动非计谋推动成分。好意思国财长贝森特称，需要关注10年期国债收益率并设法压低它。

受DeepSeek打击和阿里巴巴最新AI恶果影响，好意思国AI飞腾降温，投资者紧盯科技公司财报评估AI来回可执续性，迈威尔科技收入辅导不足最高预期，股价盘中重挫超20%给市集浇凉水，但好意思股盘后博通功绩辅导乐不雅，Q1营收超预期，缓解部分AI投资者担忧，股价一度涨超17%，带动英伟达盘后一度转涨。

Challenger裁人数据显现由于联邦机构裁人，好意思国2月份裁人达到17万东说念主，为2020年7月以来最高，避险情感升温推助好意思债走高。但好意思国舒服赞助苦求降至22.1万东说念主，雅致自由水平，好意思债价钱回落。好意思国1月买卖逆差飙升至创记载高位，因企业赶在特朗普关税计营收效前无数采购国际商品。

后两份数据未能对好意思国经济面前增速提供太多踪影，但高盛经济学家在数据发布后将好意思邦本年第一季度GDP增长追踪预测下调至1.3%，滞胀挟制仍存。ADP办事数据不足预期情况下，投资者关注周五重磅非农数据，瞻望2月好意思国新增16万个办事岗亭，高于1月的14.3万。

据央视，泽连斯基称，瞻望下周举行乌好意思会谈。特朗普线路，已准备好敲定乌好意思矿产条约，条件是乌克兰甘愿停战并与俄会谈。另外，日本工会“春斗”要求加薪幅度创1993年来新高，日元涨超0.6%。

欧元区方面，欧央行依期降息25个基点，但示意降息接近尾声，转向愈加渐进的决议面孔。来回员削减欧央行降息押注，瞻望6月前降息空间不足25基点，4月份暂停降息可能性增强。欧元涨幅收窄，最终唐突执平。受欧盟和英国约定提高军费开支以及德国防务投资筹算的推动，欧元近期阐扬矍铄。

投资者忧虑好意思国经济增长和AI投资出路，特朗普关税贪污未能平息悲不雅情感，纳指本周累跌超4%，正经参加10%诊治区间。软件股MongoDB跌约27%，迈威尔科技跌约20%，英伟达跌约6%：

好意思股三大指数普跌。

标普500指数收跌1.78%。说念指收跌0.99%。纳指收跌2.61%。纳指100收跌2.79%，较收盘历史最高位回调突出9%。猜度纳指100科技业成份股阐扬的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌3.14%。罗素2000小盘股指收跌1.63%。火暴指数VIX收涨13.82%，报24.96。

好意思股行业ETF多数跌。

半导体ETF收跌4.19%，蚁集股指数ETF跌4.16%，而闲居奢靡品ETF则收涨0.18%，动力业ETF涨0.3%。标普500指数的11个板块中，可选奢靡板块跌2.93%，房地产、科技、电信、公用事迹板块也至多跌2.78%，动力板块涨0.5%。

投研策略上：

高盛瞻望中国股市将进一步上升，上调MSCI新兴市集筹划价。高盛以为A股有望在计谋刺激下补涨，推动经济增长企稳。摩根大通警告，其对标普500指数年底6500点的筹划位濒临破灭风险，因关税讯息激发市集波动和对好意思国经济出路的担忧。

“科技七姐妹”普跌：

Magnificent 7指数跌约2.5%，彭博“特朗普关税输家指数”跌1.0%，执续脱离1月30日（特朗普宣誓履新之后不久）顶部114.68点。英伟达收跌5.74%，OpenAI与甲骨文鞭策“星际之门”名目，筹算在德州阿比林数据中心部署6.4万颗英伟达GB200芯片，首批1.6万颗瞻望本年夏日完成。此外，OpenAI和软银正在履行宾州、威州与盐湖城等地，以进一步扩大名目范围。特斯拉跌5.61%，Meta跌4.35%，亚马逊跌3.68%，微软跌1.03%，谷歌A跌0.39%，苹果跌0.17%。

芯片股普跌。

费城半导体指数收跌4.53%。英伟达两倍作念多ETF跌11.56%。迈威尔科技跌19.81%，功绩不足最高预期。博通收跌6.33%，盘后公布功绩受到AI业务复旧，股价盘后一度涨超17%，带动英伟达走高。

AI见解股普跌。

Applovin跌18.36%，BigBear.AI跌12.5%，Q4营收低于预期，蚀本高于预期，金宝配资瞻望本年诊治后EBITDA为负个位数，好意思股盘后一度跌超16%。

中概股涨跌不一。

纳斯达克金龙中国指数收跌0.77%。富时A50期指辘集夜盘收涨0.02%，报13310.000点。ETF中，富时中国3倍作念多ETF（YINN）收涨1.04%，中国科技指数ETF（CQQQ）收涨2.93%，中概互联网指数ETF（KWEB）收涨0.65%。热点中概股中，叮咚买菜涨12.1%，小鹏涨2.7%，腾讯控股涨2.1%，百度涨1.5%，B站涨0.8%，阿里则跌0.9%，蔚来、小马智行、小米集团ADR、理念念至少跌超2%。

其他要点个股中：

好意思国总统特朗普声称，4月份不会再推迟汽车关税。通用汽车跌2.64%，福特跌0.41%。

惠与收跌4.92%，功绩呈报和辅导欠佳，秘书裁人，股价盘后跌超11%。

受益于基建和国防支拨大幅加多的预期，投资者对德国经济出路信心增强，加之欧央行降息为股市提供复旧，多厚利好成分共振，欧洲多国股指走高，德国股指涨约1.5%创收盘历史新高：

欧股：

泛欧STOXX 600指数收跌0.03%。欧元区STOXX 50指数收涨0.57%。

德国股指收涨1.47%，创历史新高。法国股指收涨0.29%。意大利股指收涨0.68%。英国股指收跌0.83%。西班牙股指涨0.15%。

多个行业板块集体走高：

汽车板块普涨，受益于特朗普周三秘书的为期一个月的汽车关税豁免计谋，梅赛德斯飞奔集团涨4.55%，良马涨4.34%。航空业功绩超预期。航空集团法荷航集团全年和Q4营业利润均超预期，股价大涨逾32%。德国汉莎航空股价涨超12%，尽管其年度利润有所下落，但仍略高于市集预期。军工板块续涨，蒂森克虏伯涨8.69%，达索系统涨3.16%。对欧洲列国加多国防支拨的预期，推动Stoxx航空航天和国防指数岁首于今涨34.4%，领涨统共板块。物流巨头DHL集团大涨13%，此公司秘书10亿欧元的本钱削减筹算，瞻望裁人8000东说念主，同期加多股票回购筹算范围。

Challenger裁人数据推动好意思债价钱攀升至日内高点。随后受欧洲央行降息和低于预期的好意思国舒服金东说念主数影响回落。10年期德债收益率在国防开支成分复旧下涨4个基点，两年期德债收益率于欧洲央行降息日微跌：

好意思债：

好意思国10年期基准国债收益率涨0.37个基点，报4.2822%。两年期好意思债收益率跌4.77个基点，报3.9570%。

欧债：

欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨4.0个基点，报2.833%。两年期德债收益率跌0.4个基点，报2.247%。英国10年期国债收益率涨1.2个基点。两年期英债收益率跌2.9个基点。法国10年期国债收益率涨6.8个基点，意大利10年期国债收益率涨6.2个基点。

好意思元下行压力不减，而G10货币强势阐扬，日元和瑞士法郎领涨。市集督察日本央行更积极的加息预期，瞻望年底前加息35个基点，日元涨0.6%，一度迫临147：

好意思元：

纽约尾盘，ICE好意思元指数跌0.13%，报104.136点。彭博好意思元指数跌0.21%，报1269.07点。

非好意思货币：

欧元兑好意思元唐突执平，报1.0786。瑞银分析称，欧盟在防务融资上的配合将升迁欧元的储备货币地位，增强其与好意思元的抗衡智力。这种配合可能催生“金融经济民族想法”，促使欧洲储蓄里面再投资，进一步升迁欧元蛊惑力。不为欧元平价论所动的策略师笑到当今，摩根士丹利等银行成为赢家。加元兑好意思元涨0.28%：加拿大财政部长线路，加拿大将对1250亿好意思元好意思国居品加征关税的第二波算作推迟至4月2日推论。英镑兑好意思元跌0.09%，澳元兑好意思元跌0.04%，纽元兑好意思元涨0.16%。

日元：纽约尾盘，好意思元兑日元跌0.61%，报147.98日元。

离岸东说念主民币：离岸东说念主民币（CNH）兑好意思元尾盘跌75点，报7.2441元，日内合座交投于7.2353-7.2536元区间。

加密货币：纽约尾盘，市值最大的龙头比特币较周三尾盘跌1.57%，报89505.00好意思元。第二大的以太坊尾盘跌1.73%，报2211.00好意思元。

OPEC+增产与买卖关税双重施压，油价在周四资格波动后收盘基本执平，布油价跌破每桶70好意思元：

好意思油：WTI 4月原油期货收涨0.07%，报66.36好意思元/桶。

布油：布伦特5月原油期货收涨0.23%，报69.46好意思元/桶。

自然气：

好意思国4月自然气期货收跌超3.32%，报4.3020好意思元/百万英热单元。TTF基准荷兰自然气期货跌6.15%，报38.500欧元/兆瓦时。ICE英国自然气期货跌6.25%，报93.910便士/千卡。

由于好意思债收益率上升和赚钱回吐，金价周四跌超0.2%，在非农前夕一度跌穿2900好意思元：

黄金：

COMEX黄金期货跌0.24%，报2918.90好意思元/盎司。现货黄金尾盘跌0.29%，报2910.85好意思元/盎司。

白银：

COMEX白银期货涨0.17%，报33.190好意思元/盎司。现货白银尾盘跌0.11%，报32.6250好意思元/盎司。

伦敦工业金属普涨：

伦铜收涨149好意思元。COMEX铜期货跌0.31%，报4.7790好意思元/磅。伦铝收涨38好意思元。伦锌收涨50好意思元。伦铅收涨14好意思元。伦镍收涨397好意思元。伦锡收涨875好意思元。伦钴收涨1005好意思元。

风险教导及免责条件 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提议，也未研讨到个别用户迥殊的投资筹划、财务情状或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否妥当其特定情状。据此投资，职守自诩。

• 好意思
• 特朗
• 关税
• 贪污
• 不眷注