晶盛机电旧年Q4首现季度亏空，大皆减值侵蚀利润，半导体业务难填事迹缺口
本站 陆雯燕
看成A股光伏设备龙头，晶盛机电(300316.SZ)2024年级迹踩下“急刹车”，出现营收净利双降情形，其归母净利润同比下滑超四成，甚而在旧年Q4出现初次季度亏空。本年一季度，晶盛机电依旧延续了营收净利双降的缺欠。
本站夺目到，事迹退坡背后，是光伏行业供需失衡、产业链跌价带来的四百四病，晶盛机电全年计提减值损失高达12.07亿元。此外，两大主营业务设备偏激做事、材料毛利率均有不同程度下滑。尽管晶盛机电积极布局半导体业务并终暴露限制晋升，但仍难填补光伏业务萎缩带来的事迹缺口。
Q4亏空拖后腿
府上露馅，晶盛机电于2012年5月登陆A股市集，2014-2023年十年间，晶盛机电的营收净利恒久保捏增长态势。联系词2024年级迹触顶下滑，公司旧年终了收入175.77亿元，同比下降2.26%；对应归母净利润25.1亿元，同比下降44.93%。这亦然晶盛机电自2014年以来初次出现营收净利双降的情形。
本站夺目到，大皆的减值损失是变成晶盛机电事迹退坡的主要身分之一。2024年，晶盛机电拟计提的信用减值损失及金钱减值损失所有12.07亿元，其中信用减值损失2.78亿元，同比增长348.22%；金钱减值损失9.29亿元，同比增长222.19%，占归母净利润的比重约37%。
自2023年第四季度驱动，短期的供需错配使得行业竞争加重，重复海外贸易壁垒影响，光伏产业链各要领居品价钱下降，而主材厂交易绩纷纷走低甚而出现大面积亏空，使得“卖铲东谈主”晶盛机电也难置诸度外。
因销售回款有所降速，晶盛机电2024年应收账款同比增长40.79%至32.23亿元，占总金钱的比例从2023年的6.22%增长至10.21%。晶盛机电在财报中说起，鉴于个别客户财务景色及付款节拍发生变化，公司就个别客户的应收账款单项计提坏账准备2.5亿元。
本站夺目到，晶盛机电第一大客户孝敬的营收大幅缩水。2024年来自第一大客户的收入为52.17亿元，占比29.68%。而2023年来自第一大客户TCL中环(002129.SZ)的收入高达90.35亿元，收入占比达50.24%。
年报也说起了订单履行风险，光伏行业短期周期性波动，公司下旅客户凭证其对行业所在的预期和本人发展情况可能会对扩产花样进程进行调遣，公司与客户已缔结尚未履行结束的协议在履行经过中存在一定的省略情趣。
此外，晶盛机电2024年计提的存货跌价准备高达9.62亿元。年报露馅，晶盛机电就个别客户发出商品计提存货跌价准备3.41亿元；受光伏石英坩埚居品价钱下落影响，公司就石英坩埚原材料等计提存货跌价准备3.49亿元。
在现时光伏行业发展的严峻所在下，晶盛机电承受着越来越大的指标压力。拆解单季度，自旧年Q3驱动，晶盛机电就堕入营收净利双降的逆境，股民并在旧年Q4出现大皆亏空，拉低了全体事迹阐明。公司旧年Q4终了营收30.99亿元，同环比分别下降31.47%、28.45%；归母净利润亏空4.5亿元，同环比降幅分别为143.13%、152.13%。
本年一季度，晶盛机电依旧未改渔利双降缺欠。2025年Q1的营收、归母净利润分别为31.38亿元、5.73亿元，同比分别下降30.42%、46.44%。
值得一提的是，规章本年一季度末，晶盛机电还有高达32.36亿元的应收账款以及95.45亿元存货，其带来的跌价和损失风险依旧不小。
主营业务盈利能力走低
晶盛机电主营居品波及半导体装备、半导体衬底材料以及半导体耗材及零部件范围。在半导体装备板块，公司布局了集成电路装备、化合物半导体装备、新动力光伏装备三伟业务；在半导体衬底材料板块，公司布局了碳化硅衬底材料、蓝支持材料、金刚石三伟业务；在半导体耗材及零部件板块，公司布局了石英坩埚、石英成品、金刚线、半导体精密零部件业务。
差别居品看，晶盛机电2024年设备偏激服求终了营收133.63亿元，同比增长4.3%，包括了半导体集成电路装备、化合物半导体装备、新动力光伏装备及纠正做事花样收入。但该业求终了毛利率36.36%，同比下降2.46个百分点。
产销层面来看，晶盛机电晶体孕育设备终了产、销量2770台、8308台，同比分别增长-73.12%、21.82%；智能化加工设备终了产、销量2664台、1782台，同比分别下滑13.93%、27%。
设备的大幅减产折射出光伏设备需求大幅走弱的趋向。晶盛机电暗示，公司晶体孕育设备分娩量下降主要系本期订单减少，排产减少。
国联民生(601456.SH)研报指出，2024年光伏装机增速放缓，行业参加供给侧调遣期，新增产能需求减少，对公司加工设备业务影响较大。跟着老旧产能不息出清，短期新增产能开导或有所降速，但耐久来看对高新工夫设备需求有望加强。
另一主营业务材料包括了碳化硅衬底材料、蓝支持材料、半导体坩埚、光伏坩埚等收入，该业务2024年营收同比下滑19.62%至33.46亿元，毛利率同比大降27.44个百分点至28.71%。
由于2024年石英砂价钱大幅下降，导致石英坩埚价钱下行，2024年石英砂行业均价降幅约38%-48%。这也导致主营石英坩埚及石英成品的子公司浙江好意思晶新材料股份有限公司事迹碰到“滑铁卢”。该子公司2024年终了营收、净利润24.08亿元、4.37亿元，而2023年的营收、净利润分别为36.71亿元、17.78亿元。
本站夺目到，晶盛机电财报中并莫得明确列示半导体和光伏细分居品的收入情况。在近日举行的2024年度事迹评释会上，有投资者向公司发问“主营业务居品半导体装备、半导体衬底材料、半导体耗材和零部件中期骗于光伏行业的营业收入占比是几许，以及同比情况”、“半导体业务的收入占比是几许？旧年光伏行业居品的收入情况怎么样”，但未获得晶盛机电的明确回答。
晶盛机电谈到，受益于半导体行业环球形式变化，公司半导体设备业务订单量捏续加多，半导体材料业务限制捏续晋升。规章2024年末，晶盛机电未完成集成电路及化合物半导体装备协议超33亿元(含税)。
但不出丑出，天然波及半导体的设备订单储备较可不雅，但现在尚未充足回荡为收入，半导体业务的限制增长并未对消光伏业务下滑带来的影响。(本文首发本站，作家|陆雯燕)